火锅刺客要上市了？巴奴火锅是资本新宠，还是下一个“股价收割机”？

资讯版

最近一段时间，去港股上市，成了各大公司扎堆儿要做的事，尤其是食品企业，一个个都在排队。
! A% F1 E/ T: T4 V+ O) R+ ^
5 H+ R2 P* @" u蜜雪冰城、古茗、海天味业已经成功登陆港股了，现在呢，巴奴火锅、安井食品、遇见小面、三只松鼠也都在路上。
% C, U4 \/ N8 g1 q
" }- J7 N8 x# z( s8 h! _3 S; W蜜雪冰城一上市就暴涨，媒体都在喊“新消费巨头”来了。但说实在的，蜜雪冰城不就是卖饮料的吗？哪“新”了？和那些卖火锅、做调料的相比，都是实打实的传统生意。

但为啥大家还都愿意买账？一个原因是：它价格便宜，消费者买得起，还觉得不亏。五六块一杯，口感不输十几二十块的，谁不爱？
% F/ e8 H- Y% q, ~4 ?
再看泡泡玛特，盲盒一开开上瘾，情绪价值拉满，小孩、大人都在抢。还有各种卡牌游戏公司，也是把小学生的钱包掏得明明白白。
) I' s/ `% m; K2 d$ R1 K# i
) i; E: t. I: `# p. k5 F' d总结下来就一句话：要么便宜，要么好玩，这才是“新消费”概念能火起来的底层逻辑。

但你说火锅呢？不好意思，既不便宜，也不太“好玩”。所以，当巴奴火锅递交上市申请时，市场关注度就明显没那么高了。

& A8 \7 q. r2 D; y+ P0 `' G巴奴火锅有多贵？贵过海底捞，还自称“不坑穷人”
巴奴最近的“火”其实不是因为它生意有多好，而是因为它又要上市了，而且它的价格一直在网上被骂贵。
$ h6 R6 L- O7 @' ?8 x- I7 l
还记得吗？2023年那波“5片土豆18块”的梗，就是巴奴引发的。网友直接给它冠了个名号——“火锅刺客”。

这家火锅店主打毛肚和菌汤，全国一共145家直营店，主要在河南，也进了不少二三线城市。你以为二三线城市消费会便宜点吧？错！
, u( w7 D9 W+ u4 j3 q9 z# t$ J
来看数据：

巴奴2024年人均消费142元
; V! m# B# ^4 y2 Y, L* A; v4 c
' A. p" W+ N( Z$ l5 G- `同期海底捞是97.5元

3 \7 g8 N, t3 o4 l$ m$ I( ]也就是说，比海底捞贵了近五成

而在一线城市，巴奴人均消费甚至达到165元，海底捞也就100出头。这哪是“火锅”，简直是“火葬场”……
) c# c! C3 m) F5 t9 h
让人更生气的是，巴奴老板杜中兵曾说了一句很刺耳的话：“月薪5000的，少吃点火锅。”这句话直接把不少人劝退了。
: h  D) C+ a6 M
后来他解释说是“被断章取义”，意思是想劝大家理性消费。可大家听到这话谁不破防？现在谁还愿意为一个“瞧不起穷人”的品牌买单？

# q" X0 m0 v  O/ i2 F& r/ P$ l: a  `更有意思的是，就在2025年1月，巴奴向股东派发了7000万元的分红，直接把当年一半以上的利润分了出去，主要流向创始人家族。结果不到半年就申请上市，让人怀疑这是不是在搞“上市前突击分红”，先捞一把再说。
- e: @' c# ^8 P
火锅股=财富绞肉机？前车之鉴一个比一个惨
8 N: s( @# F$ r  k$ ^. m2 _说到火锅股，不得不提几个“前辈”：海底捞、呷哺呷哺、锅圈、九毛九。这些你都耳熟能详吧？但它们的股价表现惨不忍睹。

+ }( t4 b: N6 Y8 j7 O, Z* x0 w+ {简单盘点一下：
2 l% j0 E- g1 O8 J, O; }
; D5 Q' s" [. ^海底捞：2018年上市，一度涨到83港元，后来暴跌到8块多，至今只回到15港元，仍然腰斩再腰斩。
( M0 e& w6 L! ]# P- Z: R1 s- A- Z
/ Q) J. B7 O6 Y8 |7 v, h* x呷哺呷哺：从27港元跌到现在只剩0.7港元，整整蒸发97%，血本无归。
; l) D# f# R0 d
锅圈：2023年上市，曾短暂暴涨，但很快跳水86%，目前也就3港元，还是一副病怏怏的样子。

* F9 R2 h" ~& h& {2 R九毛九（太二酸菜鱼、怂火锅）：比高点跌了93%，几乎被市场抛弃。
" @) R' f1 j, W$ s: C' d
这些火锅类公司的共同点就是：上市初期热热闹闹，后来全都跌成“价值毁灭”的代表。没人能幸免。

现在你再看巴奴火锅，一边价格高得离谱，一边消费者越来越精明，再加上整个市场消费力在降温，你说它上市后能有多大想象空间？

' }+ l6 p* c! G+ H1 e: S

0 j7 H# Z/ ^1 @- g+ V6 m" @) [5 b
" Y8 x* E8 f5 r7 @) H5 V7 y1 _- d
; b5 K+ x" J' H0 A0 |! g+ l

鱼天下菜

对于股市，真的是水太深呀，弄不好就赔个精光呀

风吟月

巴奴这个价格真是让人心里不舒服，尤其是它的老板那句话“月薪5000的少吃点火锅”，简直是给自己挖坑。