星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

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最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。

5 Q. E8 O3 x3 q- o$ G这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。

5 ^7 E/ _; }6 O# x更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
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星辉娱乐的故事其实挺有意思。

公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。
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, l& r$ P  Q( S* `/ o西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。

到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
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) l$ Y: g1 r6 P, w三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%

可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。
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游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
( d6 C9 k$ K9 i( m+ V! S
5 v8 u# \9 C" r( Q+ o) @; H$ \不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。
( ]# O0 b( S. S4 `- X3 Y+ }" U6 o" s" }
" d- j5 i: a, h0 |) _. w* m* H最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。
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巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

0 u5 H. ?: ?* c. O/ P& `! p2024 年游戏板块：
# T! u% S: [  P; `3 R
* g  q, x3 y" ?& G+ \营收 4.72 亿

0 m0 |/ K1 n! P5 @2 h同比跌 4.5%

净亏损 1.65 亿
: K) N9 Z& w9 L0 @! L1 B. X
! ?+ J; E( f4 x: @2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
原因很简单：游戏推广太烧钱了。
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1 a/ a' Y8 B. `; |6 S9 C. n1 x他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

) g$ s- k% m5 e  h而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
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# S5 m& X$ }$ `# [$ W3 a8 QiOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

TapTap 评分跌到 5.5
9 w3 A: A! [6 |
4 B6 \1 ~: U1 `- |$ k) A. S玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
) j/ f# s$ ^5 h0 t( q网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。
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0 A6 i# W  j5 _. b$ |% n星辉这款游戏想突围，难度很大。

玩具板块算是最稳定的业务

相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。

/ @2 I3 E  _; ^' P: J4 G3 |2 e2025 年上半年：

玩具收入 2.01 亿
  x9 X9 C1 m. f6 \
' S  l* b$ i# V同比增长 8.46%

占公司收入 17% 多
* B1 p+ O( `, L& e1 H. ^3 v4 C9 h
7 @* q+ [8 H) w  C2 Z1 P( {净利润 3300 万
$ C& Z% R% ]% g5 f
$ G$ j; P( f4 i9 f6 R7 g- _+ t6 Q最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。

* _3 z5 H/ I: F; k+ \

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。